بازار ارز پس از هفته‌ها نوسان شدید، وارد دوره‌ای از آرامش نسبی شده است. دلار که تا آستانه ۱۹۰ هزار تومان پیش رفته بود، اکنون با نزول انتظارات تورمی و افت تقاضای هیجانی در محدوده‌ای پایین‌تر نوسان می‌کند.
طبق گزارش تابان گوهر نفیس به نقل از فارس، بازار ارز در هفته‌های گذشته بیش از آنکه تحت تأثیر عرضه و تقاضای واقعی باشد، از فضای روانی و انتظارات معامله‌گران تأثیر پذیرفت.
بیشتر شدن تنش‌های سیاسی، رشد انتظارات تورمی و تقویت تقاضای احتیاطی، دلار را وارد کانال ۱۹۰ هزار تومانی کرد.
اما اکنون شرایط تا حدی تغییر کرده است. افت نگرانی‌های کوتاه‌مدت، افت حجم معاملات و عقب‌نشینی سفارشاران هیجانی موجب شده بازار وارد فاز استراحت شود. این مبحث باعث شده دامنه نوسانات نیز نسبت به هفته‌های قبل نزول یابد.
البته کارشناسان تأکید می‌کنند آرام شدن بازار الزاماً به معنای تغییر روند نیست، بلکه می‌تواند نشانه‌ای از انتظار معامله‌گران برای دریافت سیگنال‌های به‌روز باشد.
انتظارات تورمی عقب نشست، نه متغیرهای بنیادی
نکته مهم آن است که در روزهای اخیر تقریباً هیچ‌یک از متغیرهای اصلی اقتصاد ایران تغییر محسوسی نداشته‌اند. رشد نقدینگی، تورم، کسری بودجه، وضعیت درآمدهای ارزی و ساختار بازار ارز همچنان مانند گذشته است.
بنابراین افت نرخ دلار را نمی‌توان خروجی بهبود بنیادهای اقتصادی دانست. آنچه تغییر کرده، انتظارات فعالان بازار است. هنگامی که احتمال وقوع شوک‌های نوین کم شدن پیدا می‌کند، بخشی از تقاضای سفته‌بازانه و احتیاطی نیز از بازار خارج می‌شود و همین مبحث بها‌ها را تعدیل می‌کند.
به بیان دیگر، بازار فعلاً بیش از آنکه با اقتصاد حرکت کند، با انتظارات حرکت می‌کند.
کارشناسان تکنیکال چه می‌گوید؟
از منظر تکنیکال نیز دلار در هفته‌های اخیر چند بار تلاش کرد بالای محدوده ۱۹۰ هزار تومان تثبیت شود، اما هر بار با بیشتر شدن عرضه و افت قدرت تهیهاران مواجه شد.
در شرایط فعلی این محدوده به مهم‌ترین مقاومت بازار تبدیل شده است. در مقابل، محدوده ۱۷۵ تا ۱۷۸ هزار تومان نخستین حمایت مهم بازار محسوب می‌شود و حفظ یا از دست رفتن آن می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت دلار را مشخص کند.
به اعتقاد تحلیلگران تکنیکال، تا زمانی که بازار نتواند یکی از این دو محدوده را با قدرت بشکند، احتمال ادامه نوسانات فرسایشی بیشتر از آغاز یک روند قدرتمند صعودی یا نزولی است.
بازار جهانی همچنان اثرگذار است
همزمان با تحولات داخلی، بازار جهانی نیز سیگنال‌های متفاوتی به معامله‌گران می‌دهد. سیاست‌های فدرال رزرو، نرخ بهره آمریکا، ارزش جهانی طلا، بازار نفت و شاخص دلار همچنان بر انتظارات فعالان بازار ارز اثرگذار هستند.
هرگونه تغییر در سیاست پولی آمریکا یا جهش دوباره ارزش انرژی می‌تواند انتظارات تورمی را در داخل نیز تحت تأثیر قرار دهد و بر رفتار معامله‌گران بازار ارز اثر بگذارد.
آرامش بازار ارز هنوز شکننده است
محمد بیات کارشناس اقتصادی اظهار کرد: بازار در شرایط فعلی بیش از آنکه به متغیرهای واقعی اقتصاد واکنش نشان دهد، در حال نرخ‌گذاری انتظارات است.
این کارشناس اقنصادی ادامه داد: نزول اخیر نرخ دلار به معنای رفع مشکلات ساختاری اقتصاد نیست، بلکه حاکی از آن است بخشی از تقاضای احتیاطی فعلاً از بازار خارج شده است.
وی افزود: اگر شوک به‌روزی به بازار وارد نشود، احتمال دارد دلار برای مدتی در همین محدوده نوسان کند، اما برای شکل‌گیری یک روند نزولی پایدار، باید تورم، رشد نقدینگی، کسری بودجه و وضعیت درآمدهای ارزی نیز بهبود پیدا کنند. بدون اصلاح این متغیرها، هر کم شدن نرخی می‌تواند موقتی باشد.
بیات با اشاره به تحلیل تکنیکال بازار گفت: محدوده ۱۹۰ هزار تومان اکنون مقاومت اصلی بازار است و عبور از آن می‌تواند انتظارات صعودی را دوباره فعال کند. در مقابل، اگر حمایت ۱۷۵ هزار تومان حفظ شود، بازار احتمالاً وارد یک دوره نوسان خنثی خواهد شد.
وی از سوی دیگر تأکید کرد: سرمایه‌گذاران نباید تصمیم‌های خود را صرفاً بر مبنای خبرهای منتشر شده روزانه یا شایعات اتخاذ کنند. تجربه سال‌های گذشته نشان داده که بازار ارز در ایران بیش از هر چیز تابع برآیند متغیرهای پولی، مالی و انتظارات است و واکنش‌های هیجانی معمولاً پایداری چندانی ندارند.
بازار ارز در نقطه حساس
بازار ارز این روزها در نقطه‌ای حساس قرار گرفته است. از یک سو، نزول انتظارات تورمی و افت تقاضای هیجانی باعث آرام‌تر شدن معاملات شده و از سوی دیگر، متغیرهای بنیادی اقتصاد هنوز تغییری نکرده‌اند.
به همین دلیل، بسیاری از تحلیلگران معتقدند بازار وارد «فاز انتظار» شده است؛ دوره‌ای که در آن معامله‌گران تا روشن شدن وضعیت متغیرهای کلان، سیاست‌های پولی، روند تورم و تحولات بین‌المللی، از اتخاذ موقعیت‌های سنگین خودداری می‌کنند.
از این رو، آینده دلار بیش از آنکه به بها در زمان حاضر وابسته باشد، به سیگنال‌هایی بستگی دارد که اقتصاد ایران و اقتصاد جهانی در هفته‌های پیش رو مخابره خواهند کرد.
برچسب:
نویسنده: ایمان اصلاحی اصل