ارزش طلا پس از ثبت شدیدترین افت روزانه خود در هفتههای اخیر، در معاملات روز جمعه به ثبات نسبی رسید؛ اما بیشتر شدن تورم تولیدکننده در آمریکا، جهش ارزش نفت و بالا رفتن بازده اوراق خزانهداری، احتمال رشد نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کرد و اجازه بازگشت قدرتمند را به فلز زرد نداد.
مطابق شرحات ارائه شده تابان گوهر نفیس به نقل از تجارت نیوز، بازار طلا روز جمعه در حالی آرامتر شد که معاملهگران هنوز از شوک افت نزدیک به ۲ درصدی بهاها در معاملات شبانه عبور نکرده بودند. انتشار تازهترین آمار تورمی آمریکا، بیشتر شدن نرخ نفت و رشد بازده اوراق خزانهداری، بار دیگر این نگرانی را زنده کرد که فدرال رزرو در نشست پیش رو نرخ بهره را بیشتر شدن دهد.
به این ترتیب، نرخ طلا ۰.۶ درصد صعود یافت و به ۴ هزار و ۳۴۷ دلار در هر اونس رسید. بها نقره نیز بدون تغییر محسوسی در محدوده ۶۳ دلار و ۵۷ سنت در هر اونس باقی ماند و پلاتین هم تقریبا بدون تغییر معامله شد. همزمان شاخص دلار آمریکا در سطح ۹۹.۰۷ واحد قرار گرفت و نوسان چندانی نداشت.
تورم تولیدکننده ورق طلا را برگرداند
ریشه اصلی فشار تازه بر بازار طلا را باید در آمار شاخص بها تولیدکننده آمریکا جستوجو کرد. دادههای منتشرشده نشان داد این شاخص در ماه اوت ۰.۴ درصد رشد یافته است؛ رقمی که بالاترین رشد آن از ماه مه تاکنون محسوب میشود.
رشد تورم در سطح تولیدکننده، این نگرانی را تقویت کرده که رشد هزینه انرژی بهتدریج به سایر بخشهای اقتصاد سرایت کند و مسیر افت تورم را دشوارتر سازد. این اتفاق درست چند روز پیش از نشست ۱۴ تا ۱۵ سپتامبر فدرال رزرو رخ داده و حساسیت بازارهای مالی را دوچندان کرده است.
طلا در شرایط معمول از صعود نااطمینانیهای اقتصادی و ژئوپلیتیکی سود میبرد؛ اما زمانی که تورم، بانک مرکزی آمریکا را به رشد نرخ بهره نزدیک میکند، معادله برای فلز زرد پیچیدهتر میشود. بالا رفتن نرخ بهره، بازده داراییهایی مانند اوراق قرضه را بیشتر شدن میدهد و هزینه فرصت نگهداری طلای بدون بازده را بالا میبرد.
تقویت دلار و بیشتر شدن بازده اوراق خزانهداری آمریکا نیز فشار مضاعفی بر بازار وارد کرده است. طلا با افت ۱.۸ درصدی روز پنجشنبه، شدیدترین نزول روزانه نرخ را طی هفتههای اخیر ثبت کرده بود.
نفت ۱۰۸ دلاری علیه فلز زرد
رشد بها نفت اکنون به یکی از مهمترین اجزای روایت تورمی بازار تبدیل شده است. ارزش نفت برنت در پی تشدید نگرانیها درباره عرضه انرژی، تا نزدیکی ۱۰۸ دلار در هر بشکه صعود کرد.
ادامه درگیری میان آمریکا و ایران و نبود نشانهای از عقبنشینی دو طرف، احتمال طولانیشدن اختلال در عرضه انرژی را صعود داده است. طی هفتههای اخیر آمریکا نفتکشهای ایرانی را هدف قرار داده، ایران به یک پایگاه هوایی در اردن موشک شلیک کرده و حوثیهای یمن نیز در پاسخ به حملات عربستان، زیرساختهای نفتی این کشور را هدف حمله قرار دادهاند.
ادامه اختلال در عرضه نفت میتواند نرخ انرژی را در سطح بالایی نگه دارد و تورم را دوباره به یک مساله جدی برای سیاستگذاران آمریکایی تبدیل کند. در چنین فضایی، فدرال رزرو ممکن است ناچار شود سیاست پولی انقباضی را برای مدت طولانیتری حفظ کند یا حتی نرخ بهره را بیشتر شدن دهد.
بازارها اکنون احتمال صعود نرخ بهره فدرال رزرو در ماه جاری را حدود ۷۰ درصد ارزیابی میکنند. همین تغییر شتابان انتظارات، یکی از دلایل اصلی عقبنشینی طلا از سطوح بالاتر بوده است.
صندوقهای طلا هنوز تهیهارند
با وجود فشارهای کوتاهمدت، تقاضای سرمایهگذاری برای طلا همچنان در سطح قابل توجهی قرار دارد. شورای جهانی طلا بیان کرده است صندوقهای قابل معامله با پشتوانه فیزیکی طلا در ماه اوت ۱۸ میلیارد دلار ورودی سرمایه جذب کردهاند. این رقم دومین ورود ماهانه بزرگ سرمایه در تاریخ این صندوقها محسوب میشود.
موجودی طلای این صندوقها نیز با رشد ۱۲۱ تنی، به رکورد ۴ هزار و ۱۸۹ تن رسید. ارزش داراییهای تحت مدیریت آنها هم ۱۶ درصد بیشتر شدن یافت و به ۶۱۵ میلیارد دلار رسید.
این حجم از تقاضا به طلا کمک کرد در ماه اوت ۱۳ درصد رشد کند؛ نحوه عملکردی که به گفته شورای جهانی طلا، سومین بازده ماهانه قدرتمند این فلز طی یکربع قرن گذشته بوده است. بنابراین، اگرچه سیاست پولی آمریکا در کوتاهمدت بر ارزش طلا فشار وارد میکند، تقاضای نهادی همچنان پشتوانه مهمی برای بازار به شمار میرود.
تونی سیکامور، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت آیجی، معتقد است بها طلا همچنان فاصله محسوسی با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود در محدوده ۴ هزار و ۵۳۷ دلار دارد. از نگاه او، طلا باید دوباره به بالای این سطح بازگردد تا بتوان گفت اصلاح نرخ از سقف ۴ هزار و ۶۹۷ دلاری به پایان کار رسیده است.
تا زمانی که چنین بازگشتی رخ ندهد، احتمال عمیقترشدن افت بها و حرکت طلا به سمت محدوده ۴ هزار و ۲۰۰ دلار وجود دارد. بازار اکنون میان دو نیروی مخالف گرفتار شده است؛ از یکسو تورم، نفت گران و احتمال بیشتر شدن نرخ بهره به طلا فشار وارد میکنند و از سوی دیگر، تقاضای قدرتمند صندوقها و نااطمینانیهای ژئوپلیتیکی مانع از عقبنشینی آسان خریداریاران شدهاند.
برچسب:
نویسنده: ایمان اصلاحی اصل